剩下的那只靴子終于落地。

9月14日晚間，中國西電公告稱，公司收到控股股東中國西電集團有限公司通知，經(jīng)國務(wù)院國資委研究并報國務(wù)院批準，同意中國西電集團與國家電網(wǎng)有限公司部分子企業(yè)實施重組整合，新設(shè)由國務(wù)院國資委代表國務(wù)院履行出資人職責(zé)的新公司。

7月下旬，多方消息源爆出：一家千億元級的新央企即將掛牌——由中國西電集團有限公司（以下簡稱“中國西電”）、許繼集團、平高集團、山東電工電氣等電力裝備企業(yè)重組而成的“中國電力裝備集團”（以下簡稱“中國電裝”）將于近期 正式成立。重組后的新央企將成為我國電力裝備領(lǐng)域航母級企業(yè)，資產(chǎn)總額接近1200億元。

央企改革已是老生常談，電力資產(chǎn)剝離重組也一直雷聲大雨點小。如今，在長達數(shù)年的籌備之后，中國電裝橫空出世，讓業(yè)界終于看到了靴子落地的希望，同時也對新央企能否在國際競爭中扛起電力裝備產(chǎn)業(yè)的大旗充滿了期待。

中國電裝可謂出道即是高峰——這艘即將啟航的新央企航母體量過千億元，下轄或超過四家大型上市公司，已經(jīng)站在了國內(nèi)電力裝備產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端。被收編的電力裝備企業(yè)雖均屬電力行業(yè)，核心也都聚焦在電力裝備制造領(lǐng)域，但卻各有優(yōu)勢、交叉甚少。這也意味著，新央企絕非簡單的“1+1+1”，而成功整合各方資源、形成最大合力，將成為凝聚競爭力的關(guān)鍵所在。此外，值得注意的是，在重資產(chǎn)運營的電力裝備制造業(yè)，資產(chǎn)體量并非核心競爭力。當中國電裝正式啟航之后，國內(nèi)市場的挑戰(zhàn)或許不足為慮，而一旦進入國際市場，面對跨國巨頭的挑戰(zhàn)，市場競爭力才是檢驗其究竟是“巨嬰”還是“巨擘”的標準。

強強聯(lián)合，即將啟航

追溯過去幾年的消息，中國電裝的誕生早有端倪。

2018年年底，就有消息稱，國務(wù)院國資委屬意以中國西電為首，部分或全部從國家電網(wǎng)有限公司剝離幾家公司并重組一家新央企，但直至2020年12月23日，中國西電(601179.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、平高電氣(600312.SH)的公告才姍然而至：許繼、平高正在與中國西電集團籌劃戰(zhàn)略性重組——這是官方首次透露出重組信號。而直至近日，8月中國電裝掛牌的消息傳出，近三年的籌備期才總算熬到頭。

在這段時間里，坊間流傳著數(shù)套重組方案，但目前來看，中國西電曾經(jīng)期望的自身主導(dǎo)“收編”變成了“混編”，西電將和許繼、平高等公司組成一個新的電力裝備公司。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，重組方案之所以出現(xiàn)如此轉(zhuǎn)折，主要原因在于相對于其他幾家企業(yè)，西電并不具備絕對的綜合優(yōu)勢，而“混編”式的強強聯(lián)合，在人員構(gòu)成與業(yè)務(wù)整合等方面更利于激發(fā)企業(yè)活力，同時新央企作為未來中國電力裝備行業(yè)的旗幟，需要一個更高的起點。當然，這并不意味著中國西電“不行”，只能說國資委對全新的中國電裝，有著更高的期望。

中國西電是我國唯一一家以完整輸配電產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的央企，先后多年位居中國電氣百強企業(yè)之首，2019年年底估算的資產(chǎn)總額約為398億元，一直以來都是我國輸配電裝備制造業(yè)中最具代表性的企業(yè)、實施“走出去”戰(zhàn)略的重要力量。

橫向比較來看，平高集團是國內(nèi)高壓開關(guān)龍頭企業(yè)，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入109.79億元，總資產(chǎn)為321億元；許繼集團在直流輸電、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入135.86億元，總資產(chǎn)規(guī)模超過221億元；山東電工電氣集團總資產(chǎn)超過235億元，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入166億元。最為關(guān)鍵的一點是，在此次強強聯(lián)合的重組中，中國西電與平高集團、許繼集團雖然存在一定程度的競爭關(guān)系，但優(yōu)勢業(yè)務(wù)沒有明顯重疊，互補性極強，這讓強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補成為可能。有分析人士指出，從核心技術(shù)實力和未來發(fā)展趨勢來看，許繼集團的實力不容小覷，其在牽引變電站域（廣域）和應(yīng)急保護、智能物聯(lián)網(wǎng)電能表、磁控配網(wǎng)開關(guān)等5項產(chǎn)品上實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先，2020年電能表業(yè)務(wù)在印度、緬甸、孟加拉國等8個國家落地，未來在建設(shè)能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的價值不容忽視。

可以預(yù)見，重組之后新成立的中國電裝，必將是輸配電裝備領(lǐng)域的巨無霸，尤其是在特高壓領(lǐng)域?qū)纬蓸O強的綜合優(yōu)勢，成為未來建設(shè)全球能源互聯(lián)網(wǎng)的重要設(shè)備供應(yīng)商。

央企重組，改革大勢

7月16日，國務(wù)院新聞辦在上半年央企經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會上公布了央企重組計劃：“在戰(zhàn)略重組方面，將穩(wěn)步推進鋼鐵、輸配電裝備制造等行業(yè)的中央企業(yè)重組整合，并在相關(guān)領(lǐng)域積極培育適時組建新的中央企業(yè)集團。”

有分析指出，隨著央企改革的深入，混改、重組整合等方面都已進入新階段。特別是今年以來各行業(yè)央企的整合動作頻頻：在能源行業(yè)，中國能源建設(shè)吸收合并葛洲壩；在化工行業(yè)，中化集團與中國化工實施聯(lián)合重組；在通信行業(yè)，中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司整體并入中國電子科技集團有限公司，成為其全資子企業(yè)。

電力裝備企業(yè)的戰(zhàn)略性重組，無疑是電力體制改革“主輔分離”環(huán)節(jié)中的重大進展。所謂主輔分離就是鼓勵有條件的國有大中型企業(yè)把主業(yè)和非核心輔助性的業(yè)務(wù)分開，集中力量發(fā)展主業(yè)。從1998年開始，國家就一直致力于我國的電力體制改革。但是由于供電安全、電力供應(yīng)、安全搶修以及利益分配問題，我國電力體制改革的關(guān)鍵一步“主輔分離”一直進展緩慢。

2016年起，國資委多次強調(diào)中央企業(yè)要專注主業(yè)，要剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)。目前來看，我國電力裝備行業(yè)的發(fā)展仍處在過渡期，面臨企業(yè)超越財務(wù)承受能力盲目舉債投資、低端產(chǎn)能過剩、技術(shù)亟待升級、專業(yè)人才不足等問題。例如，當前我國變壓器、交流電動機、鉛酸蓄電池等電力產(chǎn)品產(chǎn)量雖位列世界第一，但產(chǎn)出能力遠大于國內(nèi)市場需求，海外市場占有率遠遜于國際競爭對手。

在持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的前提下，以優(yōu)化結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向的國資國企改革是大勢所趨?，F(xiàn)階段我國電力發(fā)展的主要矛盾反映在量與質(zhì)的不匹配上，這恰恰是制約高質(zhì)量發(fā)展的癥結(jié)所在。正是基于這樣的大背景，中國電裝應(yīng)運而生。

重組成新的中國電裝，不僅體現(xiàn)了國家推動央企優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)的決心，也反映了主管部門希望通過整合國有資源進而加快培育世界一流企業(yè)的期待。其在加強風(fēng)險管理、化解產(chǎn)能過剩、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局與整合技術(shù)人才方面的舉措和經(jīng)驗，都將對未來的國資國企改革產(chǎn)生積極影響。

可以預(yù)見，未來的中國電裝必將擁有在超高壓、特高壓輸變電設(shè)備制造領(lǐng)域的絕對話語權(quán)，在智能配電網(wǎng)設(shè)備制造領(lǐng)域也將擁有強大的競爭力，這無疑也利好我國電力裝備業(yè)邁向國際化。

搶占C位，潛力驚人

重組方案最終落地，中國電裝的航母強勢啟航，最重要的意義在于將進一步提升我國輸配電裝備領(lǐng)域的海外競爭優(yōu)勢。

從國際市場來看，“一帶一路”沿線國家建設(shè)無疑是我國電力裝備制造企業(yè)的良機：沿線國家以發(fā)展中國家為主，大部分國家的綜合線損率超過20%，遠遜于我國不到6%的綜合線損率水平，電網(wǎng)建設(shè)基礎(chǔ)薄弱，改造升級潛力巨大。

而目前，輸配電行業(yè)海外市場的競爭格局主要是由ABB、西門子、阿?，m三家歐美公司主導(dǎo)，三者合計占有近50%的市場份額，并沒有絕對意義上的強勢對手——在充分整合后全新啟航的中國電裝，完全有能力大幅推高我國電力裝備的海外增量，強勢搶占海外市場。

尤其是在中國推進“一帶一路”倡議與全球能源互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)想的雙重作用下，強強聯(lián)合的中國電裝，開拓海外新市場的優(yōu)勢顯而易見：首先，強強聯(lián)手參與國際競爭，將大幅提升我國電力裝備企業(yè)的競價能力，修復(fù)過往在國際市場上偏低的毛利率與盈利能力；其次，通過優(yōu)勢互補與業(yè)務(wù)整合，新業(yè)務(wù)的開拓聚力勢不可擋，無論是市場拓疆還是業(yè)務(wù)創(chuàng)新，都將伴隨著新企業(yè)航母的啟航而有長足進步；最后，未來通過整合互通實驗室資源、核心研發(fā)人力資源、市場資源，中國電裝甚至有望在未來新業(yè)務(wù)的國際市場競爭中一馬當先，搶占C位。

當然，在中國電力裝備集團正式掛牌成立后，傳統(tǒng)的電力裝備制造業(yè)也必定出現(xiàn)動蕩，行業(yè)洗牌在所難免。一方面，此次整合后其他電力設(shè)備供應(yīng)商為了保持競爭力，有可能效仿中國電裝主動促成類似的強強聯(lián)合與企業(yè)重組；另一方面，國資委為了保持行業(yè)活力和反壟斷，有可能推進電力裝備制造國有企業(yè)的進一步整合。

從目前來看，即將誕生的中國電裝，已經(jīng)坐擁了深化央企改革的“天時”與一帶一路沿線國家建設(shè)的“地利”，并且強強聯(lián)合內(nèi)功不弱，只要在內(nèi)部整合與管理能力方面實現(xiàn)突破，必將成為國際電力裝備產(chǎn)業(yè)的強有力競爭者。

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